US-Wahl 2024: Trump vs. Biden und ihre Folgen

US-Wahl 2024: Das wichtigste politische Ereignis des Jahres

Die US-Wahl 2024 ist das wichtigste politische Ereignis dieses Jahres, mit erheblichen Auswirkungen auf Wirtschaft, Finanzmärkte und Geopolitik weltweit. Auf der einen Seite steht Donald Trump, in erster Instanz strafrechtlich verurteilter Ex-Präsident. Auf der anderen Seite Joe Biden, amtierender Präsident, der bald auf die 80 Jahre zugeht und bei dem Fragen zur Amtsfähigkeit immer lauter werden. Laut Gerald Hörhan ist diese Konstellation "eine griechische Tragödie" und gleichzeitig ein Lehrstück darüber, wie zerrissen Amerika im Jahr 2024 wirklich ist.

Wie funktioniert das US-Wahlsystem und wer entscheidet wirklich?

Amerika wählt nicht direkt. Jeder Bundesstaat schickt eine Anzahl von Wahlmännern, die dann den Präsidenten küren. Wer in einem Bundesstaat gewinnt, bekommt alle Wahlmänner dieses Staates, mit wenigen Ausnahmen. Das bedeutet: Bundesstaaten wie Kalifornien gehen immer an die Demokraten, Texas immer an die Republikaner. Die eigentliche Entscheidung fällt in einer Handvoll Swing States.

Die relevanten Swing States bei der US-Wahl 2024 sind Arizona, Georgia, Pennsylvania, Michigan, Wisconsin, North Carolina, Ohio und Nevada. Florida, früher ein klassischer Swing State mit vielen Wahlmännern, gilt mittlerweile als sicher republikanisch. Wer diese 8 Staaten gewinnt oder verliert, gewinnt oder verliert die Präsidentschaft.

• Arizona: Wechselwähler-Staat mit wachsender Latino-Bevölkerung
• Georgia: Hauptstadt Atlanta als demokratisches Zentrum, ländliches Umland republikanisch
• Pennsylvania: Industriestaat, entscheidend 2016 und 2020
• Michigan: Gewerkschaftsstaat, 2020 knapp für Biden
• Wisconsin und Nevada: Traditionell umkämpft, knappe Margen seit Jahren

Ein knappes Ergebnis in diesen Staaten, wie damals im Jahr 2000 in Florida zwischen Bush und Gore, wo Wahlanalysten mit Lupen den "intent des Wählers" zu bestimmen versuchten, hätte diesmal in einem politisch noch stärker gespaltenen Amerika erheblich mehr Sprengkraft. Rund 20 bis 30 Prozent der Kongressabgeordneten haben 2021 erklärt, die Wahl sei gefälscht gewesen. Das zeigt, wie fragil das System ist.

Trump verurteilt, Biden kaum gehfähig: Wer sind diese Kandidaten wirklich?

Trump wurde in erster Instanz in 34 Punkten schuldig gesprochen, im Kern wegen einer Schweigegeldzahlung von 130.000 Dollar an Stormy Daniels, die als Anwaltskosten falsch verbucht wurde. Das Strafmaß könnte theoretisch bis zu 17 Jahre betragen, ins Gefängnis wird Trump nach realistischer Einschätzung aber nicht gehen. Er geht in Berufung, und die anderen Verfahren werden voraussichtlich erst nach der Wahl entschieden. Selbst moderate Kritiker räumen ein, dass das Verfahren politisch motiviert wirkt.

Biden hingegen hat echte physische Probleme. Er geht auf die 80 Jahre zu, tut sich sichtlich schwer mit dem Gehen, und seine Vizepräsidentin Kamala Harris ist in der Bevölkerung nicht sonderlich beliebt. Das bedeutet: Sollte Biden gewählt werden und die Amtszeit nicht vollständig absolvieren können, würde Harris automatisch Präsidentin, was für die Finanzmärkte und die Wirtschaftspolitik eine deutlich linkere Ausrichtung bedeuten würde.

„Wir haben auf beiden Seiten Kandidaten, die irgendwie tainted sind. Das muss man dazu sagen." – Gerald Hörhan

Berlusconi, der für seine zahlreichen Strafverfahren bekannt ist, hätte über Trumps Verfahrensanzahl gelacht. Das ist die Realität der US-Wahl 2024: Kein Kandidat ist ein Saubermann, und das Ergebnis wird trotzdem die Welt verändern.

Was passiert wirtschaftlich bei einem Trump-Sieg 2024?

Bei einem Trump-Sieg sind folgende Entwicklungen zu erwarten: Steuersenkungen für Unternehmen und Vermögende, Deregulierung der Finanzmärkte, Ende der Förderung für Elektroautos und erneuerbare Energien sowie eine Rückkehr zu Öl- und Gasbohrungen. Die Finanzindustrie wird jubeln. Steve Schwarzman, Gründer von Blackstone, hat seine Unterstützung für Trump bereits öffentlich gemacht. Auch Teile der Tech-Industrie, die traditionell demokratisch war, schwenken um.

Elon Musk ist ein interessanter Fall: Einerseits hat er republikanische Tendenzen, andererseits profitiert Tesla massiv von demokratischen Subventionen für Elektroautos, die Trump abschaffen will. Hier sieht man, wie Großspender versuchen, ihre Wetten zu setzen, egal wer ins Weiße Haus einzieht. Goldman Sachs hat das einmal auf den Punkt gebracht: "Wir spenden allen Parteien, sogar den Grünen, um sicherzustellen, dass wir immer gehört werden."

Die Staatsverschuldung der USA wird unter Trump weiter explodieren. Das Geld wird weiter entwertet, die Fed unter politischen Druck geraten, die Zinsen zu senken. In der Praxis bedeutet das: schuldengetriebenes Wachstum, niedrigere Zinsen, steigende Vermögenspreise und eine weitere Geldentwertung. Für Leute mit Assets gut, für Sparer schlecht. Wer sein Geld auf dem Sparkonto parkt, verliert real jedes Jahr 3 bis 5 Prozent Kaufkraft.

Geopolitik 2024: Ukraine, Naher Osten und China unter Trump oder Biden

Geopolitisch sind die Unterschiede zwischen den Kandidaten größer. Trump hat versprochen, den Ukraine-Krieg "in einem Tag" zu beenden. Das ist unrealistisch, aber ein Waffenstillstand an den aktuellen Frontlinien ist unter Trump wahrscheinlicher als unter Biden. Die Ukraine will die gesamte Krim zurück, hat aber nicht die militärischen Mittel dafür. Putin will die gesamte Ukraine, hat aber eine Armee, die in der Praxis schwächer performt als erwartet. Beide Ziele sind unrealistisch. Das Ergebnis wird irgendwo an den jetzigen Grenzverläufen liegen, mit einem möglichen Sonderstatus für bestimmte Gebiete.

Im Nahen Osten hat Trump in seiner ersten Amtszeit mit den Abraham Accords einen echten außenpolitischen Erfolg erzielt: Israel normalisierte seine Beziehungen mit den Vereinigten Arabischen Emiraten, Saudi-Arabien, Marokko und anderen arabischen Staaten. Erstmals flogen Direktflüge von Dubai nach Tel Aviv. Unter Trump ist eine Fortsetzung dieser Entspannungspolitik wahrscheinlicher, da er eine harte Linie gegenüber dem Iran fährt, der Hamas und Hisbollah unterstützt.

Was China betrifft, sind sich beide Parteien einig: China muss eingedämmt werden. Mehr Schutzzölle, mehr Konflikte um Taiwan, mehr Druck auf die NATO, mindestens 2 Prozent des BIP in die eigene Verteidigung zu investieren. Hier ändert sich unter Trump oder Biden wenig in der grundsätzlichen Richtung.

Was bedeutet die US-Wahl 2024 für Europa?

Viele in Europa fürchten Trump. Die Realität ist nüchterner. Wirtschaftspolitisch hat Biden mit dem Inflation Reduction Act eine ebenso protektionistische Politik betrieben wie Trump. "America first" ist parteiübergreifend. Europa wird weiterhin mit Zöllen und einer deglobalisierenden US-Politik umgehen müssen, egal wer gewinnt.

Positiv: Ein schuldengetriebener US-Boom unter Trump bedeutet mehr Kaufkraft in Amerika. Mehr Mercedes, mehr BMWs, mehr Maschinen aus Deutschland werden in die USA exportiert. Amerikanisches Kapital könnte auch wieder verstärkt in Europa investiert werden, wenn europäische Assets im Verhältnis günstig erscheinen. Aus 25 Jahren Investmenterfahrung weiß ich: Wenn Amerika boomt, zieht Europa früher oder später nach.

Unter Biden oder Harris würden geopolitische Konflikte eher weiterlaufen, was Europa teurer kommt. Rüstungsausgaben, Energiekosten, Unsicherheit. Hinter den Republikanern steht ein mächtiger Rüstungsindustriekomplex, aber hinter den Demokraten genauso. Das darf man nicht vergessen.

Wer gewinnt die US-Wahl 2024 wirklich?

Stand Mitte 2024 fließt das Geld der großen Finanzdonoren Richtung Trump. Das ist kein Beweis, aber ein starkes Signal. Wer wirklich glaubt, dass Trump gewinnt, setzt sein Geld darauf. Steve Schwarzman hat es getan, andere Hedge-Fund-Manager folgen.

Dennoch: Bis November kann noch viel passieren. Biden könnte aus gesundheitlichen Gründen aus dem Rennen ausscheiden. Trump könnte in einem State-Verfahren verurteilt werden, bei dem er sich nicht selbst begnadigen kann. Beide Wildcards sind nicht unmöglich.

Was am Ende bleibt: Die USA werden unter beiden Kandidaten eine starke, schuldengetriebene Wirtschaft aufrechterhalten. Die Geldentwertung wird weitergehen. Wer Assets hat, Immobilien, Aktien, Bitcoin, ist besser aufgestellt als wer auf Bargeld oder Staatsanleihen setzt. Das ist die eigentliche Botschaft der US-Wahl 2024 für jeden Investor.