Work for Equity: Vermögen aufbauen ohne eigenes Kapital

Was ist Work for Equity und warum funktioniert das Modell?

Work for Equity ist ein Beteiligungsmodell, bei dem du Arbeitsleistung, Kontakte oder Know-how gegen Anteile an einem Unternehmen oder einer Immobiliengesellschaft tauschst, statt ein Honorar oder Gehalt zu kassieren. Du bringst einen Wert ein, bekommst aber kein Geld dafür, sondern eine Beteiligung. Das klingt simpel. Es ist es auch. Und genau deshalb wird es von den wenigsten konsequent genutzt.

Die meisten Leute glauben, man braucht Geld, um Unternehmensanteile zu erwerben. In vielen Fällen stimmt das. Aber es gibt eine Ausnahme: Work for Equity. Laut Gerald Hörhan haben in seiner eigenen Unternehmensgruppe, die jedes Jahr um 30 bis 40 Prozent gewachsen ist, genau dieses Modell entscheidend zum Wachstum beigetragen. Er hat Leute mit spezifischen Fähigkeiten als Mitbeteiligte geholt, statt sie teuer anzustellen, und beide Seiten haben profitiert.

Warum Unternehmer Beteiligungen statt Gehalt anbieten

Ein guter Vertriebler kostet in der Praxis schnell 100.000 Euro plus Benefits pro Jahr. Hinzu kommt: Keine Garantie, dass er erfolgreich ist. Und wenn er nach einem Jahr kündigt, weil er eine Weltreise machen will, hat das Unternehmen 100.000 Euro in den Wind geschossen. Das ist ein klassisches Klumpenrisiko, das viele kleine und mittelständische Betriebe nicht tragen können.

Durch Work for Equity werden die Anreize kongruent. Wer als Mitbeteiligter am Unternehmen hängt, ist nicht nur an seinem Monatsgehalt interessiert, sondern am Unternehmenserfolg. Er denkt wie ein Unternehmer, nicht wie ein Angestellter. Für den Inhaber bedeutet das: weniger Gehaltslast, mehr Motivation, und ein Partner, der wirklich Gas gibt. Für den Equity-Partner bedeutet es: kein Gehalt, dafür eine Beteiligung, die bei gutem Verlauf deutlich mehr wert ist als jedes Salär.

„Durch Work for Equity bekommst du jemanden, der nicht nur seinen Wochenlohn will, sondern auch am Unternehmenserfolg interessiert ist. Das verändert alles." (Gerald Hörhan, aus der Praxis seiner eigenen Unternehmensgruppe)

Welche Fähigkeiten sind für Work for Equity gefragt?

Das Modell funktioniert nur, wenn du etwas kannst, das viele Unternehmer dringend brauchen, aber selbst nicht beherrschen. In der Praxis sind das vor allem folgende Bereiche:

• Vertrieb und Verkauf: Viele Inhaber kleiner Betriebe können nicht verkaufen. Ein strukturierter Vertrieb fehlt fast überall. Wer das aufbauen kann, ist Gold wert.
• Online-Marketing: Gute Online-Marketer sind rar, teuer und schwer zu halten. Das macht sie zu idealen Work-for-Equity-Kandidaten.
• IT und Digitalisierung: Für die meisten Unternehmer ist IT ein Buch mit sieben Siegeln. Wer Systeme aufbauen und CRM-Prozesse optimieren kann, bringt sofort messbaren Wert.
• Kaufmännische Fähigkeiten und Steuern: Unternehmer bauen und machen, aber rechnen und strukturieren können viele nicht. Wer das kann, spart dem Betrieb bares Geld.
• Regulatorische Kontakte und Branchenerfahrung: Wer Behördenzugang, Compliance-Know-how oder Industrienetzwerke mitbringt, schafft Wert, den man nicht einfach kaufen kann.

Der gemeinsame Nenner: Es muss etwas sein, das teuer ist, wenn man es am Markt einkauft, und das die wenigsten gut können. Wer nichts Konkretes kann, kann auch kein Work for Equity anbieten. Das ist die ehrliche Wahrheit.

Wie funktioniert Work for Equity bei Immobilien?

Work for Equity ist nicht auf Unternehmen beschränkt. Das Modell funktioniert auch bei Immobiliengesellschaften, sogenannten Special Purpose Vehicles (SPV). Das Prinzip: Ein Kapitalgeber bringt das Geld für den Immobilienkauf, der Equity-Partner bringt die Arbeit. Zum Beispiel: günstige Deals aufspüren, Handwerker koordinieren, Sanierungsarbeiten selbst durchführen oder das Projekt managen.

Laut Gerald Hörhan ist er selbst regelmäßig der Kapitalgeber bei solchen Deals, etwa in seiner Dealmaking-Masterclass. Er finanziert die Immobilie, ein anderer kümmert sich um die Abwicklung, und am Ende werden die Gewinne geteilt. Beide profitieren: Der Kapitalgeber spart Zeit, der Equity-Partner verdient Geld ohne eigenes Kapital einzusetzen. Mit dem verdienten Gewinn kauft der Equity-Partner dann eigene Immobilien in den Bestand, und der Kreislauf beginnt von vorne.

Voraussetzung für dieses Modell: Du musst entweder günstig sanieren können, guten Zugang zu attraktiven Immobilien haben, Projektabwicklung beherrschen, oder mit dem Kapitalgeber auf menschlicher Ebene harmonieren. Mindestens eines dieser Elemente muss stimmen.

Was verdient man mit Work for Equity wirklich?

Laut Gerald Hörhan haben alle, die in seinem Umfeld Work for Equity gemacht haben, sechs- bis siebenstellige Beträge verdient. Das sind keine Ausnahmen, das ist die Regel, wenn das Modell sauber strukturiert und die Fähigkeiten wirklich gefragt sind. Wer beispielsweise als IT-Experte oder Online-Marketer in ein wachsendes Unternehmen einsteigt und die Gewinne durch seine Arbeit verdoppelt oder verdreifacht, hält am Ende einen Unternehmensanteil, der ein Vielfaches seines früheren Jahresgehalts wert ist.

In der Praxis, aus über 25 Jahren Erfahrung mit Unternehmensbeteiligungen, gilt: Ein gut bezahlter Job, selbst als Investmentbanker oder Arzt, tut sich schwer, so viel zu verdienen wie ein Work-for-Equity-Deal bei einem schnell wachsenden Unternehmen. Und das oft mit deutlich weniger Arbeitsaufwand, sobald das Unternehmen läuft. Zusätzlich lässt sich Work for Equity in vielen Fällen steuerfrei oder steueroptimiert gestalten, wenn die richtige Holding-Struktur gewählt wird.

Welche Branchen eignen sich besonders für Work for Equity?

Das Modell funktioniert überall dort, wo Betriebe noch archaisch organisiert sind und dringend Entstaubung brauchen. Branchen mit besonders hohem Potenzial sind:

• Handwerksbetriebe, die kein strukturiertes Online-Marketing oder CRM haben
• Gastronomie und Hotellerie, die bei Digitalisierung weit hinterher sind
• Maschinenbau und Bauindustrie, die Vertrieb oft stiefmütterlich behandeln
• Steuerberater, Rechtsanwälte und Finanzdienstleister, die neue Mandanten brauchen
• Immobiliengesellschaften, die Kapital haben, aber wenig operative Kapazität

Stand 2024 ist die Anzahl der Branchen, in denen Work for Equity möglich ist, sehr groß. Überall gibt es Inhaber, die kurz vor dem Ruhestand stehen, und Betriebe, die frisches Denken brauchen. Das ist die Gelegenheit.

Was musst du wissen, um nicht leer auszugehen?

Das größte Risiko bei Work for Equity ist nicht die fehlende Fähigkeit, sondern fehlendes Wissen über die Strukturierung. Wer einen Deal schlecht aufsetzt, kann am Ende beteiligt sein, ohne je Geld zu sehen. Der Geschäftspartner kauft sich einen Ferrari, das Unternehmen macht Verluste auf dem Papier, und du schaust durch die Röhre.

Deshalb braucht es zwei Arten von Know-how: Erstens musst du etwas können, das dem Unternehmen echten Wert bringt. Zweitens musst du verstehen, wie Unternehmensbeteiligungen rechtlich sauber strukturiert werden. Das bedeutet: Wie werden Gewinne verteilt? Wie wird die Bewertung festgelegt? Was passiert, wenn einer der Partner aussteigt? Welche Kontrollrechte hast du? Wer diese Fragen nicht beantworten kann, sollte sich zunächst das nötige Wissen aneignen, bevor er unterschreibt.

Laut Gerald Hörhan ist das kein Nachteil des Modells, sondern eine Investition in Wissen, die sich um ein Vielfaches auszahlt. Wer das Handwerk kennt, kann risikoarm zu Unternehmensbeteiligungen kommen, ohne einen einzigen Euro eigenes Kapital einzusetzen. Das ist der eigentliche Hebel.